1. Phân tích môi trường thị trường cổ phiếu A

(1) Các yếu tố môi trường quốc tế. Thị trường cổ phiếu A vẫn phải đối mặt với một môi trường quốc tế phức tạp, chủ yếu bao gồm hai khía cạnh. Thứ nhất, nguy cơ lạm phát đình trệ ở các nền kinh tế lớn ở nước ngoài đã hạn chế xu hướng đi lên của cổ phiếu A. Các yếu tố địa chính trị bao trùm, giá cả các sản phẩm năng lượng thượng nguồn chưa có. chưa bước vào kênh đi xuống; thứ hai, sức mạnh của đồng đô la Mỹ, chủ yếu là các loại tiền tệ không phải của Mỹ đã bị đàn áp, và rủi ro tỷ giá hối đoái đã làm tăng thêm sự biến động của thị trường cổ phiếu A, điều này ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến xu hướng của A- thị trường chứng khoán. (2) Bối cảnh trong nước. Thứ nhất, do ảnh hưởng của dịch bệnh trong nước, nhu cầu trung nguồn và hạ nguồn ì ạch, một số ngành vẫn chịu áp lực giảm giá, nhưng tác động dự kiến ​​sẽ được giải tỏa, thị trường cổ phiếu A đang có dấu hiệu chạm đáy và đang ở mức định giá thấp, chờ đợi sự phục hồi theo từng giai đoạn; Thứ hai, M1-M2 và Tài chính xã hội-M2 cho thấy việc truyền tải tín dụng đã được cải thiện so với giai đoạn trước; Tâm lý thị trường cổ phiếu A có thể cải thiện trong ngắn hạn trong tương lai.

2. Tín hiệu thị trường cổ phiếu A“ đáy” Mức định giá của các chỉ số cổ phiếu A chính đang ở mức thấp lịch sử. Nhìn vào tỷ lệ giá trên thu nhập PE (TTM), tính đến ngày 21 tháng 10, mức định giá A đầy đủ là 16,36 lần và phân vị lịch sử trong 4 năm qua là 9,46%. (LF), mức định giá của các chỉ số trên diện rộng khác nhau. Tất cả đều nằm dưới đường lượng tử cấp độ lịch sử 40%, với mức định giá A đầy đủ là 1,60 lần và lượng tử lịch sử trong bốn năm qua là 10,08%. (2) Định giá ngành. Từ góc độ PE, ngành này về cơ bản đang bị định giá thấp. Trong số đó, các ngành được định giá tương đối cao bao gồm bất động sản, xây dựng và trang trí, tài chính phi ngân hàng, điện tử, thực phẩm và đồ uống, dịch vụ xã hội, thiết bị điện, hóa chất cơ bản, ô tô, toàn diện, thép, đồ gia dụng, máy móc thiết bị, y học và sinh học, v.v., và PE của chúng Nó ở mức thấp tuyệt đối trong lịch sử, với các phân vị lịch sử trong bốn năm qua là khoảng 5% hoặc thấp hơn. Từ phân tích PB, chỉ có bán lẻ thương mại (2,21) và than (1,55) được định giá quá cao, với phân vị lịch sử của chúng lần lượt là 82,82% và 82,17%. Hầu hết các ngành như điện tử, dịch vụ xã hội, máy tính, dệt may, đồ gia dụng, y học và sinh học, ngân hàng, bất động sản, tài chính phi ngân hàng, trang trí xây dựng, truyền thông, hóa dầu, bảo vệ môi trường, v.v. đều bị đánh giá thấp và PB của chúng lượng tử lịch sử hầu hết đều ở mức thấp ở mức 5%. (3) Giảm tỷ lệ tài trợ chuyển nhượng nói chung. Điều này tốt cho thị trường thứ cấp và lĩnh vực chứng khoán. (4) Làn sóng mua lại cổ phiếu + tăng tỷ lệ sở hữu của các công ty niêm yết liên tục là tín hiệu mạnh về đáy, và có tác động tích cực đến thị trường thứ cấp.

3. Những tín hiệu tích cực từ chính sách

Trong tương lai, chúng ta sẽ đứng trước những cơ hội phát triển mới và có ảnh hưởng mạnh mẽ đến đổi mới công nghệ, bảo mật thông tin và sản xuất thiết bị cao cấp. Ý nghĩa quan trọng, đặc biệt là đổi mới công nghệ thay thế trong nước, sẽ cố gắng giải quyết“bế tắc”

4. Cơ hội thu nhập cơ cấu ở đâu?

Dựa trên nghiên cứu và đánh giá toàn diện, các cơ hội thu nhập tương đối trong tương lai thuộc về các lĩnh vực hoặc chủ đề sau: (1) Đổi mới công nghệ thay thế trong nước (điện tử, máy tính, truyền thông, v.v.); 2) Tiêu dùng (sinh học, v.v.) Y học, v.v.); (3) Công nghiệp năng lượng thượng nguồn và hóa chất; (4) Tài chính phi ngân hàng (5) Kinh tế nền tảng; .

CDC指出，Telcotech将在金边桑园区莫尼旺大道的Kampus大楼设立数据中心，协议投资额2770万美元，可创造47个就业岗位。

按行业划分的投资额以建筑业居首，其次是服务业、房地产和制造业等。

报告还指出，今年前9个月，柬埔寨出口水果、可食果籽和果皮达5.7亿美元，同比增长了16.6%；出口坚果11.84亿美元，同比增长48.9%。

公共工程和运输部部长炳波尼，以及“德崇富南运河项目”跨部门委员会人员出席。

Cảnh báo rủi ro

Rủi ro bất ổn địa chính trị, rủi ro xung đột thương mại Trung-Mỹ, rủi ro lạm phát đình trệ toàn cầu, rủi ro bất ổn dịch bệnh, A Thị trường chứng khoán đang được cho là rất nhạy cảm với rủi ro.

(Nguồn bài viết: China Galaxy Research)

　　Nguồn bài viết: Trung Quốc Biên tập viên Nghiên cứu Chứng khoán Galaxy: 13